Презентация на тему «Ценные бумаги и фондовый рынок»

Слайд 1. Ценные бумаги и фондовый рынок

• Учебный обзор: понятие и виды ценных бумаг, устройство рынка, участники, доходность, риск и регулирование в России

Доклад: Тема нашей презентации — ценные бумаги и фондовый рынок. Мы разберём, что закон понимает под ценной бумагой, какие виды бумаг существуют, как устроен рынок, кто на нём работает и как государство его регулирует. Сразу оговорюсь: это учебный разбор устройства рынка, а не совет, во что вкладывать деньги.

Слайд 2. Содержание

• Введение
• Что такое ценная бумага
• Признаки ценной бумаги
• Классификация ценных бумаг
• Акция
• Обыкновенные и привилегированные акции
• Облигация: устройство
• Виды облигаций
• Вексель
• Депозитарные расписки и паи
• Первичный и вторичный рынок
• Биржа и её функции
• Биржевой и внебиржевой рынок
• Участники фондового рынка
• Профессиональные участники
• Фондовые индексы
• Как считают доходность
• Риск: видимое и скрытое
• Риск и доходность связаны
• Регулирование рынка в России
• Выводы
• Список литературы

Доклад: Работа построена от понятия к практике. Сначала определение и признаки ценной бумаги, затем виды инструментов — акции, облигации, векселя, расписки и паи. Далее устройство рынка: первичное размещение, биржа и внебиржевые сделки, участники и инфраструктура. Завершают работу доходность, риск и регулирование в России.

Слайд 3. Введение

• Ценные бумаги — основной механизм превращения сбережений в инвестиции: через них компании и государство привлекают деньги, а владельцы получают право на доход.
• Фондовый рынок задаёт цену капитала в экономике: доходность облигаций и стоимость акций служат ориентиром для кредитных ставок и оценки бизнеса.
• За последние годы рынок стал массовым: счета на Московской бирже открыли десятки миллионов частных лиц, поэтому финансовая грамотность нужна не только специалистам.
• Курс носит учебный характер: разбираем устройство инструментов и правила игры, а не выбор конкретных вложений и не прогноз доходности.

Доклад: Ценные бумаги решают ключевую задачу экономики — превращают чужие сбережения в работающий капитал. Компания или государство получает деньги сегодня, а инвестор — оформленное право на доход завтра. За последние годы рынок перестал быть делом узкого круга: брокерские счета открыли десятки миллионов человек, и понимать его устройство стало практической необходимостью.

Слайд 4. Что такое ценная бумага

• Ценная бумага — документ или запись по счёту, которые удостоверяют имущественные права; осуществить или передать эти права можно только при предъявлении документа либо при переводе записи у учётного института. Право и его носитель здесь неразделимы: продаётся не сама вещь, а закреплённое бумагой требование.
• Ст. 142 — Гражданский кодекс — даёт легальное определение ценной бумаги
• 2 формы — Документарная и бездокументарная — сегодня преобладает запись на счёте депо
• 1996 — Закон № 39-ФЗ — регулирует эмиссионные бумаги и рынок

Доклад: Гражданский кодекс определяет ценную бумагу через права, а не через материальный носитель. Важно, что право и бумага неразделимы: нельзя передать требование, не передав саму бумагу или запись по счёту. Сегодня подавляющее большинство бумаг бездокументарные — это запись у депозитария, а не лист с печатью.

Слайд 5. Признаки ценной бумаги

• Формальность — строгий набор реквизитов по закону
• Удостоверение прав — закрепляет права владельца документально
• Обращаемость — передаётся другому лицу по правилам
• Публичная достоверность — должник не оспаривает реквизиты бумаги
• Ликвидность — может быть обращена в деньги

Доклад: У ценной бумаги пять взаимосвязанных признаков. Формальность означает жёсткий набор реквизитов: пропущенный реквизит лишает документ силы. Публичная достоверность защищает добросовестного приобретателя — должник не вправе ссылаться на отношения с прежним владельцем. А обращаемость и ликвидность и делают бумагу рыночным инструментом.

Слайд 6. Классификация ценных бумаг

• Единой классификации не существует: бумаги делят по природе удостоверяемых прав, по форме выпуска и по тому, кто их выпустил. Основания деления не пересекаются, поэтому одна бумага одновременно попадает во все три ряда.
• Долевые
• Долговые
• Товарораспорядительные
• Вторичные (расписки)
• Документарные
• Бездокументарные
• Именные
• На предъявителя
• Государственные
• Муниципальные
• Корпоративные
• Иностранные

Доклад: Классифицировать бумаги можно по трём независимым основаниям. По природе прав они бывают долевыми, долговыми, товарораспорядительными и вторичными. По форме выпуска — документарными и бездокументарными, именными и на предъявителя. По эмитенту — государственными, муниципальными, корпоративными и иностранными. Обратите внимание: одна и та же акция попадает в каждый из этих рядов.

Слайд 7. Акция

• Акция — долевая эмиссионная бумага: она закрепляет право на часть прибыли в виде дивидендов, право голоса на общем собрании и право на долю имущества при ликвидации общества.
• Акционер не кредитор, а совладелец: вложенные деньги обратно не требуются, зато и выплаты не гарантированы — дивиденды объявляет собрание по итогам работы компании.
• Исторически акция была бумажным сертификатом с гербовой печатью и купонным листом; сегодня в России это запись по счёту депо, а сертификаты остались музейными экспонатами.
• Совокупная стоимость всех акций компании на рынке называется капитализацией и служит рыночной оценкой бизнеса.

Доклад: Акция превращает вкладчика в совладельца компании. Она даёт три группы прав: на дивиденд, на голос и на долю имущества при ликвидации. Принципиальное отличие от долга в том, что деньги назад требовать нельзя, а выплаты не гарантированы: дивиденд объявляет собрание акционеров по итогам года. На слайде — исторический сертификат акции, каким он был до перехода на записи по счетам.

Слайд 8. Обыкновенные и привилегированные акции

• Устав акционерного общества может предусматривать два типа акций. Разница проста: за отказ от части управления привилегированный акционер получает более определённый порядок выплат.
• Один голос на общем собрании акционеров
• Дивиденд не фиксирован и может не объявляться
• Выплаты — после расчёта по привилегированным
• Доля в имуществе при ликвидации — в последнюю очередь
• Права голоса, как правило, нет
• Порядок расчёта дивиденда закреплён уставом
• Дивиденд выплачивается раньше обыкновенных
• Право голоса появляется, если дивиденд не выплачен

Доклад: Общество может выпускать два типа акций, и разница между ними — это обмен управления на определённость выплат. Владелец привилегированной акции обычно не голосует, зато порядок расчёта дивиденда закреплён уставом, и платят ему раньше. Есть важная страховка: если дивиденд по привилегированной акции не выплачен, право голоса у неё появляется.

Слайд 9. Облигация: устройство

• Номинал — сумма долга, которую эмитент вернёт держателю в дату погашения.
• Купон — периодическая выплата процентов по облигации, обычно раз в квартал или полугодие.
• Срок погашения — дата, когда заём считается возвращённым и бумага перестаёт существовать.
• Дисконт — покупка ниже номинала, когда доход образуется разницей цен, а купона нет.
• Оферта — предусмотренное условиями право предъявить облигацию к досрочному выкупу.

Доклад: Облигация — это оформленный заём, и её условия описываются несколькими терминами. Номинал вернут в дату погашения, купон платят по дороге, дисконт заменяет купон разницей цен. Отдельно стоит запомнить оферту — право предъявить бумагу к досрочному выкупу: она превращает длинную облигацию в фактически короткую.

Слайд 10. Виды облигаций

• Облигации различают прежде всего по эмитенту: чем надёжнее заёмщик, тем ниже обещанная им доходность.
• Отдельный признак — тип купона: постоянный, переменный или привязанный к ключевой ставке и инфляции.

Доклад: Облигации удобнее всего сравнивать по эмитенту, и здесь работает простое правило: чем надёжнее заёмщик, тем меньше он платит за деньги. Государственные выпуски считаются эталоном надёжности внутри страны, муниципальные торгуются редко, корпоративные разнообразны по качеству. Отдельная группа — бумаги с плавающим купоном, привязанным к рыночной ставке.

Слайд 11. Вексель

• Вексель — письменное долговое обязательство строго установленной формы: отсутствие любого обязательного реквизита лишает документ вексельной силы.
• Простой вексель содержит обещание самого векселедателя уплатить сумму, переводной — приказ третьему лицу заплатить указанному получателю.
• Передаётся вексель передаточной надписью на обороте — индоссаментом, причём каждый подписавший отвечает перед следующим держателем.
• Вексель обслуживает расчёты и коммерческий кредит между организациями, обращается вне биржи и остаётся документарной бумагой.

Доклад: Вексель — самая старая и самая формальная из наших бумаг. Он не эмиссионный: его выписывают под конкретную сделку, и обращается он вне биржи. Простой вексель содержит обещание заплатить самому векселедателю, переводной — приказ третьему лицу. Передаётся вексель индоссаментом, и каждый, кто поставил подпись, отвечает перед последующим держателем — отсюда его надёжность в расчётах.

Слайд 12. Депозитарные расписки и паи

• Кроме прямых долевых и долговых инструментов существуют бумаги, которые дают доступ к чужим активам через посредника. Они удобны, когда инвестор не может или не хочет владеть базовым активом напрямую.
• Выпускаются банком-депозитарием на акции иностранной компании
• Сами акции хранятся у банка-хранителя в стране эмитента
• Одна расписка может соответствовать нескольким акциям
• Позволяют торговать бумагой на «чужой» бирже
• Удостоверяют долю в имуществе паевого инвестиционного фонда
• Активами распоряжается управляющая компания по правилам фонда
• Дают доступ к готовому набору бумаг сразу
• Биржевые фонды торгуются в течение дня как акция

Доклад: Иногда владеть активом напрямую неудобно или невозможно, и тогда используют посредника. Депозитарная расписка выпускается банком на акции иностранной компании, которые хранятся у него же, и позволяет торговать этими акциями на другой бирже. Инвестиционный пай удостоверяет долю в имуществе фонда: покупая один пай, инвестор получает доступ сразу к целому набору бумаг.

Слайд 13. Первичный и вторичный рынок

• Жизнь бумаги делится на два этапа: сначала она рождается и приносит деньги эмитенту, потом переходит из рук в руки между инвесторами. Выпуск проходит по строгой процедуре — решение о выпуске, регистрация, раскрытие сведений, размещение и отчёт об итогах, — а деньги от последующих перепродаж компания уже не получает.
• Бумага впервые размещается среди инвесторов
• Средства поступают эмитенту — компании или государству
• Сопровождается регистрацией выпуска и раскрытием сведений
• Формы — публичное размещение и закрытая подписка
• Инвесторы перепродают бумаги друг другу
• Эмитент денег от сделок не получает
• Обеспечивает ликвидность и текущую цену
• Именно здесь работают биржа и внебиржевые площадки

Доклад: Разделение рынка на первичный и вторичный — базовое для понимания темы. На первичном бумага рождается и деньги идут эмитенту: именно здесь экономика получает инвестиции, а сам выпуск проходит регистрацию и обязательное раскрытие сведений о бизнесе и рисках. На вторичном инвесторы перепродают бумаги друг другу, и компания от этих сделок не получает ничего. Но без вторичного рынка не было бы и первичного: никто не купит бумагу, которую потом нельзя продать.

Слайд 14. Биржа и её функции

• Биржа — организатор торгов: она допускает бумаги к обращению, сводит заявки покупателей и продавцов и публикует цены сделок.
• Допуск к торгам называется листингом; уровень списка зависит от объёма выпуска, срока работы компании и качества раскрытия сведений.
• Биржа снимает поиск контрагента: сделка заключается анонимно с обезличенной очередью заявок по правилам приоритета цены и времени.
• В России организованный рынок сосредоточен на Московской бирже, где торгуются акции, облигации, паи и валюта, и на Санкт-Петербургской бирже.

Доклад: Биржа — это организатор торгов, а не участник сделок. Она допускает бумаги к обращению через процедуру листинга, сводит заявки и публикует цены. Главное её достижение — анонимность и скорость: вам не нужно искать контрагента и проверять его, заявки исполняются по приоритету цены и времени. В России организованные торги сосредоточены прежде всего на Московской бирже.

Слайд 15. Биржевой и внебиржевой рынок

• Значительная часть сделок с ценными бумагами заключается вне биржи — прямым договором между сторонами.
• Выбор площадки определяется не удобством, а нужной степенью стандартизации и защиты от недобросовестного контрагента.

Доклад: Далеко не все сделки проходят через биржу — большие пакеты и нестандартные условия чаще оформляют прямым договором. Сравните по таблице: биржа даёт стандартные условия, публичные цены и снимает риск неисполнения через клиринг. Внебиржевой рынок гибче, но цену знают только стороны, а риск невыполнения обязательств они несут сами.

Слайд 16. Участники фондового рынка

• Рынок устроен слоями: у каждого участника своя роль и свои требования закона.
• Верхние слои задают правила и обеспечивают учёт, нижние приносят на рынок бумаги и деньги.
• Профессиональные участники работают только по лицензии Банка России.
• Выпадение любого слоя останавливает оборот: без учёта прав сделка не завершится.
• Регулятор — Банк России: лицензирует, устанавливает правила и надзирает за рынком.
• Инфраструктура — биржа, клиринговая организация и центральный депозитарий.
• Профессиональные посредники — брокеры, дилеры и управляющие активами клиентов.
• Эмитенты — компании, регионы и государство, привлекающие деньги выпуском бумаг.
• Инвесторы — частные лица, банки, фонды и страховые компании, вкладывающие средства.

Доклад: Рынок удобно представлять слоями. Наверху регулятор — Банк России, который лицензирует участников и устанавливает правила. Ниже инфраструктура: биржа, клиринг и центральный депозитарий, обеспечивающие расчёты и учёт прав. Затем посредники, а в основании — эмитенты, приносящие бумаги, и инвесторы, приносящие деньги. Уберите любой слой, и оборот остановится.

Слайд 17. Профессиональные участники

• Брокер — исполняет поручения клиента на торгах и ведёт его денежный счёт.
• Дилер — совершает сделки за свой счёт и публично объявляет цены покупки и продажи.
• Доверительный управляющий — распоряжается активами клиента по договору в его интересах.
• Депозитарий — учитывает права на бездокументарные бумаги на счетах депо.
• Регистратор — ведёт реестр владельцев именных бумаг по поручению эмитента.

Доклад: Профессиональные участники работают только по лицензии Банка России, и роли у них строго разграничены. Брокер действует по поручению клиента, дилер — за свой счёт, управляющий распоряжается активами по договору. Учётную функцию несут депозитарий, который хранит права на бумаги, и регистратор, ведущий реестр владельцев именных бумаг для эмитента.

Слайд 18. Фондовые индексы

• Индекс — сводный показатель, который отражает изменение цен корзины бумаг и позволяет судить о рынке в целом, а не об отдельной компании.
• Вес компании в индексе обычно определяется её капитализацией в свободном обращении, поэтому крупные эмитенты влияют на значение сильнее.
• Индексы служат ориентиром для оценки результата управляющего и основой для индексных фондов; ниже — условный пример отраслевой структуры широкого индекса.

Доклад: Фондовый индекс отвечает на вопрос «как рынок в целом», а не «как одна компания». Он считается по корзине бумаг, где вес компании обычно пропорционален её капитализации в свободном обращении. Поэтому несколько крупнейших эмитентов способны определять движение всего индекса. На диаграмме — условный пример отраслевой структуры широкого индекса; конкретные доли и значения меняются постоянно, поэтому запоминать их бессмысленно.

Слайд 19. Как считают доходность

• Доходность = (Ц1 − Ц0 + Д) ÷ Ц0 × 100 %
• Ц0 — цена покупки бумаги, рублей
• Ц1 — цена продажи или погашения, рублей
• Д — полученные за период выплаты: купоны и дивиденды
• Доходность — результат за период; для сравнения её приводят к годовой

Доклад: Доходность считается по простой формуле: к разнице цен покупки и продажи прибавляем полученные за период выплаты и делим на вложенную сумму. Обратите внимание на две детали. Во-первых, купоны и дивиденды обязательно входят в расчёт — иначе результат занижен. Во-вторых, чтобы сравнивать вложения разной длительности, доходность приводят к годовой.

Слайд 20. Риск: видимое и скрытое

• Начинающий инвестор замечает только колебания цены, но она — верхушка айсберга.
• Основные потери приносят риски, которые не видны на графике котировок.
• Риск нельзя устранить полностью, его можно измерить и распределить.
• Главный приём снижения — диверсификация, то есть распределение вложений между разными бумагами и отраслями.
• Рыночный риск — цена меняется каждый день, и убыток виден сразу.
• Кредитный риск — эмитент не расплатится по купону или номиналу.
• Риск ликвидности — бумагу не удаётся продать без уступки в цене.
• Инфраструктурный риск — сбой или ограничения у посредника, учитывающего права.
• Инфляционный риск — доход обесценивается общим ростом цен.

Доклад: Риск похож на айсберг: над водой видна только цена, которая меняется каждый день. Под водой остаются кредитный риск — эмитент может не расплатиться, риск ликвидности — бумагу не удаётся продать без уступки, инфраструктурный риск и обесценение дохода инфляцией. Полностью устранить риск нельзя, но его можно распределить между разными бумагами и отраслями.

Слайд 21. Риск и доходность связаны

• Базовый принцип рынка: более высокую ожидаемую доходность инструмент даёт только как плату за более высокий риск потерь.
• Обещание высокого дохода без риска — признак недобросовестного предложения; на графике показана условная шкала для сравнения групп инструментов.

Доклад: Связь риска и доходности — самый практичный вывод всей темы. Повышенная ожидаемая доходность существует не как подарок, а как плата за вероятность потерь. На графике показана условная шкала: государственный долг спокойнее корпоративного, облигации спокойнее акций. Отсюда простое правило проверки: обещание высокого дохода при отсутствии риска почти всегда означает недобросовестное предложение.

Слайд 22. Регулирование рынка в России

• Российский фондовый рынок сложился заново в 1990-е годы вместе с приватизацией.
• Постепенно надзор был собран в одних руках, а защита частного инвестора усилена.
• Сегодня правила задают Гражданский кодекс, закон о рынке ценных бумаг и акты Банка России.
• 1992 — приватизация, первые массовые акционерные общества
• 1996 — закон «О рынке ценных бумаг»
• 2013 — Банк России становится мегарегулятором
• 2015 — введены индивидуальные инвестиционные счета
• 2021 — обязательное тестирование неквалифицированных инвесторов
• 2024 — новый тип инвестиционного счёта и долгосрочные сбережения

Доклад: Современный российский рынок сложился заново в девяностые годы вместе с приватизацией. Опорным стал закон о рынке ценных бумаг 1996 года, а в 2013 году надзор был собран в Банке России, ставшем мегарегулятором. Дальнейшие шаги связаны с частным инвестором: индивидуальные инвестиционные счета, обязательное тестирование перед покупкой сложных инструментов и обновление счетов в 2024 году.

Слайд 23. Выводы

• Ценная бумага — не вещь, а закреплённое законом право, поэтому её форма и реквизиты строго определены.
• Виды бумаг различаются природой прав: акция делает совладельцем, облигация и вексель — кредитором, расписка и пай дают доступ через посредника.
• Первичный рынок обеспечивает экономику капиталом, вторичный — ликвидностью и справедливой ценой.
• Биржа, клиринг и депозитарий снимают риск неисполнения сделки, а профессиональные участники работают по лицензии.
• Доходность неотделима от риска, а надзор Банка России и обязательное раскрытие сведений защищают инвестора, но не гарантируют результат.

Доклад: Подведём итог. Ценная бумага — это право, оформленное по строгим правилам, и от природы этого права зависит всё остальное: акция делает совладельцем, облигация и вексель — кредитором. Первичный рынок снабжает экономику капиталом, вторичный обеспечивает ликвидность и цену, а биржа с депозитарием берут на себя надёжность расчётов. И главное: доходность неотделима от риска, а регулирование защищает инвестора, но не гарантирует ему прибыль.

Слайд 24. Список литературы

• Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: учебник. — Москва: Инфра-М, 2021.
• Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая. Глава 7 «Ценные бумаги».
• Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг. — Москва: Банк России.
• Рынок ценных бумаг: учебник / под редакцией Н. И. Берзона. — Москва: Юрайт, 2023.
• Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
• Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Доклад: В основе работы — действующее законодательство: Гражданский кодекс, закон о рынке ценных бумаг и закон об инвестиционных фондах. Теоретическая часть опирается на учебники под редакцией Берзона и Галанова, статистика и обзоры — на публикации Банка России. Эти источники позволяют проверить любое положение презентации.

Слайд 25. Спасибо за внимание!

Доклад: На этом доклад завершён. Мы разобрали ценную бумагу как правовую конструкцию, основные виды инструментов, устройство первичного и вторичного рынка, роли участников и логику связи риска с доходностью. Готов ответить на вопросы по любой части темы.